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中信建投研报称，中国电力设备出海进入黄金发展期。2026 年 1-2 月海关数据显示，中国电力变压器出口增速超 40%，海外需求旺盛。美欧市场需求规模领先、供需偏紧，中国企业北美出海增长高、有望提升渗透率。欧美虹吸全球产能，中国企业在中东放量，2025 年出口沙特变压器金额超 60 亿。预计欧美需求持续高景气，非美市场需求增加，中国企业将大有可为，出口头部公司基本面持续兑现。