摩根士丹利：微软为 AI 时代重塑业务架构 重申「增持」评级

摩根士丹利发布研报称，微软宣布在 FY27 生效对外部报告结构进行广泛调整，将原三个运营分部合并为两大新分部，旨在与云 + AI 内部管理方式对齐。该行认为此次调整主要属会计重分类，不改变底层经济学，维持相关业务增长判断不变，重申微软「增持」评级，目标价 600 美元。