华泰证券：中期 A 股向上的趋势判断不变

华泰证券研报认为，尽管短期有扰动，但中期 A 股向上趋势不变。原因有三：一是美伊冲突烈度最高阶段或已过去，地缘对全球资产定价的系统性压制减弱，中期不确定性降低。二是 A 股非金融企业盈利处于复苏周期，华泰中观产业景气指数一季度中枢回升，2025 年年报、2026 年一季报 A 股非金融盈利增速有望逐级上升。三是资本市场改革推进，制度红利支撑科技成长估值中枢。