华泰证券：A 股现阶段更接近「交易底初现」

当前科技行情核心矛盾为交易底是否构筑完成，现阶段更接近「交易底初现」，支撑依据包括调整空间充分、境内外杠杆交易型资金已一定出清，但近期卖盘抛压仍偏强，尚未形成主要增量。趋势性反弹关键窗口在 8 月下旬，届时中报、英伟达财报及反弹过程中的赎回压力将决定科技能否迎来新一轮主升。配置上，红利作为底仓，科技反弹优先选原主线中业绩确定性较高的半导体设备等，非主线关注中报改善的券商、创新药等方向。