华泰证券：通信板块关注 AI 算力链及运营商

以 137 家通信板块上市公司为样本，2025 年三季度通信行业合计营收/归母净利润分别同比增长 5.2%/12.3%，整体稳健增长。展望 2025 年四季度及 2026 年，全球 AI 算力侧投资加码或驱动光通信板块归母净利润高增长，电信运营商板块预计保持稳健增长，ICT 设备及 IDC 板块有望受益于互联网巨头资本开支增长，铜连接板块有望释放产能兑现归母净利润增长，光纤光缆中空芯光纤、海缆、DCI 需求值得关注。