招商证券：落后产能有望出清，化工行业盈利能力或迎来边际改善

2021 年以来，受化工产品价格高景气影响，石化和化工企业开启新一轮产能扩张。2022 年新增产能投放，原油价格回落，化工产品价格下跌，国内企业以价换量致盈利下降。2024 年多数化工品价格底部盘整，企业盈利仍承压。随着后续稳增长方案出台，部分落后产能有望淘汰，行业供需格局将边际改善，产品盈利能力有望提高。