腾讯股价跌破 400 港元创一年新低 年内市值缩水近四成

腾讯控股股价跌破 400 港元创近一年新低，年内累计跌幅近四成，总市值大幅回落。海通国际下调其目标价 2% 至 470 港元，维持「优于大市」评级，预计其三季度收入同比增 9%，但受 AI 相关折旧及产品投资影响，经调整经营溢利同比降 5%，全年收入同比增 10%，经调整净利润同比增 2%。分业务看，国内游戏保持领先，国际游戏收入预计同比下滑，营销服务增长可能放缓，支付业务维持疲弱，企业服务可部分抵销压力。腾讯此前二季度已因 AI 相关大额投入出现增收不增利、自由现金流阶段性转负的情况，公司称 AI 投入着眼长远，有算力出租的盈利备选方案，目前正考虑发行最高 50 亿美元双币种离岸债券，市场猜测募资主要用于 AI 投资。后续市场将重点关注腾讯三季度实际业绩是否符合预期，以及相关 AI 产品的用户转化、付费试点进展。