腾讯尾盘跌幅扩大至近 5%，总市值跌破 4 万亿港元

腾讯控股 (0700.HK) 尾盘跌幅一度扩大至 4.77%，总市值一度跌破 4 万亿港元。其 2026 年 Q2 营收 2047.85 亿元，同比增 11%、环比增 4%，高于预期。毛利 1184.33 亿元，同比增 13%、环比增 6%。净利润 560.22 亿元，同比增 0.7%、环比降 4%，低于预期。调整后净利润 684.15 亿元，同比增 9%、环比增 0.8%。Q2 算力采购推高资本开支至 527.8 亿元，自由现金流转负，市场担忧前置投入短期难变现。摩根士丹利称腾讯核心基本面被人工智能前置投资抵消，预计下半年至 2027 年盈利持平，将目标价下调逾 15% 至 550 港元，维持超配评级。