大摩警告全球燃料供应压力 紧张状态可能持续至 2027 年年中

摩根士丹利指出，即便当前战争相关供应中断有所缓解，全球成品油市场仍可能持续供应紧张至 2027 年年中。核心原因是炼油厂检修规模异常大幅增长，截至明年第二季度，全球炼油厂计划停产检修影响的日产能预计将增加 340 万桶，规模达正常水平的 2.5 倍，超过目前中东和俄罗斯炼油厂的减产规模。此前炼油厂为逐利推迟检修，如今检修无法无限期延后，规模还在进一步扩大，届时炼油厂开工率也难以明显回升。此前中东战争及俄乌相互袭击能源基础设施已造成燃料供应紧张，柴油等燃料出口大减，价格涨幅超过原油，而柴油对运输、供暖和工业生产至关重要。