九章云极赴港交所递交上市申请 2025 年营收同比增 177.7%

北京 AI Infra 公司九章云极向港交所递交主板上市申请，由中国银河国际证券担任独家保荐人，本次发行规模、发行价及拟募资金额尚未披露，募资将主要用于提升研发能力、扩充 AIDC 项目算力资源、拓展销售渠道及强化品牌建设、补充营运资金。九章云极 2013 年成立，早期做数据科学平台，后转型为 AI 算力基础设施供应商，提供一站式智算中心基础设施解决方案和按需云计算服务，正推进 Token 工厂战略，计划将其打造为核心引擎。按 2025 年收入计，九章云极在中国智算服务商中排名第九，是前十中唯一的智算新云，即中国最大的智算新云。其 2023 至 2025 年收入分别为 1.06 亿元、3.96 亿元、10.98 亿元，年复合增长率达 221.5%，2023 到 2025 年收入增长 933%，2026 年上半年收入 5.88 亿元，同比增长 92%。报告期内其净亏损有所收窄，2026 年上半年经调整净亏损仅 1488 万元，三年半研发投入合计约 4 亿元。其业务主要分为智算基础设施解决方案和智算云服务两大板块，2026 年上半年智算云服务收入占比升至 26.1%，当期综合毛利率达 31%，高于多家同行业可比公司。截至 2026 年 6 月 30 日，公司可控算力总规模超 29000PFLOPS，服务超 150 家企业客户，研发人员占比 51.5%，拥有多项自研技术与相关认证。公司客户与供应商集中度均超 80%，采用轻资产模式扩张算力产能。成立至今九章云极共完成 14 轮融资，投资方包含多家北京国资及知名投资机构，两位联合创始人各持股 6.86%，二人同为一致行动人。目前公司仍面临盈利相关挑战。