人形机器人整机多亏损，上游灵巧手企业已盈利

国内人形机器人行业整机厂商靠低价冲量却普遍亏损，仅宇树科技盈利，而产业链上游企业已率先盈利，其中灵巧手作为价值量最高的核心硬件之一备受关注。灵巧手在人形机器人物料成本中占比约 17%-18%，技术壁垒高、无统一技术路线，且因高频使用具备耗材属性，拥有永续需求，相关企业已显现盈利态势，资本市场也对该赛道高度关注，融资额大幅增长。业内认为灵巧手是具身智能的胜负手，其技术突破是解锁人形机器人应用潜能的关键，未来行业将围绕技术路线、量产能力等展开竞争，但也有人担忧人形机器人在触觉数据等方面存在短板，投资或面临风险。