里昂：维持华润医药「跑赢大市」评级 目标价下调至 6.5 港元

里昂维持华润医药 (03320)「跑赢大市」评级，基于其中期业绩，下调 2026 至 2028 年收入、制药业务销售及净利润预测，目标价由 7.2 港元下调至 6.5 港元。华润医药中期收入同比增 2%、净利润同比增 5.3%，大致符合预期，毛利率及经营利润率均有所下跌，主要受分销业务利润率受压影响。制药业务销售同比跌 1.5%，受天士力整合贡献减弱等因素拖累，部分被原料药及营养保健品销售增长抵销。