小摩：微降苹果目标价至 340 美元，产品周期动能超预期

摩根大通认为苹果 2026 财年第三季业绩显示当前产品周期动能超预期，iPhone 17 及 Mac 系列表现强劲，MacBook Neo 扩张可服务市场，边缘 AI 需求带动多款 Mac 产品，推动市占率上升，但供应限制及存储器成本逆风抵消需求利好。该行预期苹果将通过定价及削减非存储器相关零件成本控制盈利影响，同时正推进 Siri AI 广泛发布，将带来装置升级周期及变现机会。不过该行因供应及毛利率逆风下调近期预测，远期估计受影响较小，将苹果 2028 财年目标价由 345 美元微降至 340 美元，维持「增持」评级。