公募 AI 投资图谱：算力端「吃饱」，应用层「等风」

2026 年上半年公募基金在 AI 赛道投资达成高度共识，主动权益基金重仓股几乎被 AI 算力硬件股包揽，硬件端已兑现业绩，而 AI 应用端投资结构性遇冷，仍在等待商业化落地，这种结构性分化主导了上半年科技行情节奏，也考验着 AI 投资逻辑的可持续性。