国产大模型掀起新一轮上市潮，阶跃星辰冲刺香港近年来最大 AI IPO

中国人工智能初创企业阶跃星辰（StepFun）最快将于本周一正式向港交所递交 IPO 申请，主要投资方给出的最高估值达 120 亿美元（约合 815.21 亿元人民币），若成功上市将成为香港近年来规模最大的 IPO 之一。该公司由前微软副总裁姜大昕于 2023 年创立，近期聘请旷视科技印奇出任董事长，作为国内大模型领域头部梯队成员，其近期推出了 Step3.5Flash、Step3.7Flash 等核心模型及新一代实时语音大模型 StepAudio2.5 系列。阶跃星辰此次赴港 IPO 是今年国内大模型企业集中走向资本市场的缩影，此前其主要竞争对手智谱 AI 与 MiniMax 已于今年 1 月完成上市且股价大幅上涨，月之暗面近期也传出筹备赴港上市的消息。大批独角兽企业集中冲刺 IPO，反映出国内大模型赛道正迎来从「技术军备竞赛」向「资本与商业化落地」演进的关键节点，当前香港市场对人工智能、半导体等硬科技领域投资热情持续高涨，AI 企业抢抓窗口期密集上市不仅能补充算力和研发投入资金，也将进一步重塑国内 AI 产业竞争格局。