制造业 PMI 时隔两月重返荣枯线以上，供需两端均明显改善

3 月份，中国制造业采购经理人指数（PMI）录得 50.4%，较上月回升 1.4 个百分点，重返荣枯线以上。制造业生产指数、新订单指数上升，原材料库存指数降幅收窄，表明生产活动加快、市场需求改善、原材料库存降幅收窄。东方金诚王青认为，春节错期效应反转及出口偏强、高技术制造业发展、政策支撑等带动制造业 PMI 回升。展望 4 月，经济学人智库徐天辰称制造业 PMI 或面临阶段性压力，王青预计会降至 49.6% 左右，虽 4 月生产经营通常恢复正常节奏，但稳增长政策前置发力和新质生产力领域发展将提供支撑。短期内制造业 PMI 走势取决于中东战事、出口韧性、国内房地产市场及稳增长政策。同日公布的数据显示，3 月非制造业 PMI 录得 50.1%，较上月上升 0.6 个百分点，建筑业和服务业商务活动指数均上升，部分服务业行业处于较高景气区间，部分低于临界点。