Readhub

中金公司研报指出，联影医疗 2025 年收入 138.21 亿元（+34.18% YoY），归母净利润 18.88 亿元（+49.60% YoY），收入端超预期，因高端产品放量好且海外业务高增。利润端略低于预期，因费用端投入超预期。招采复苏使收入强劲增长，利润稳中有进，关注高端产品及超声产线落地带来的利润改善预期。基于 DCF（WACC 7.1%，永续增长率 2.0%）维持目标价 170 元（33% 上行空间），维持「跑赢行业」评级。