中金：预计 2026 年上半年金融总量增速可能继续放缓

中金展望 2026 年，预计上半年金融总量增速可能继续放缓。2025 年前三季度社融、M1、M2 增速因政府债等因素改善形成较高基数。2026 年财政政策更加强调质效，广义财政赤字率或不会大幅上行，政府债发行规模同比增幅或放缓。货币政策淡化对金融总量诉求，利率衍生品市场隐含的降息预期较 2025 年初显著回调。