中金：存款搬家趋势延续，但步伐放缓

中金研报用非银存款同比变动刻画存款搬家进度，非银存款增加可能源于实体存款进券商保证金和权益类产品账户、进固收类产品账户、非银贷款创造存款。近几个月固收类资管产品增速下降、非银贷款增量小，存款搬家入权益市场或为主要原因。8 月非银存款同比多增 5500 亿元，较 7 月有所下降但仍多增，8 月银行理财规模仅同比多增 1400 亿元左右，证明存款向固收类产品搬家并非非银存款上升主因。