麦格理：上调京东健康 (06618) 目标价至 74.57 港元 维持「跑赢大市」评级

麦格理发布研报，上调京东健康目标价 20%，从 62.14 港元升至 74.57 港元，维持「跑赢大市」评级，盈利预测不变。预计其 2025 年第三季度趋势良好，下半年收入同比增长 22%，将巩固在主要医疗保健产品分销渠道地位，提升市场份额。下半年增长势头持续，受惠于新药推出和商家广告花费增加。预计药品销售影响整体毛利率，但供应链能力和市场收入增长可推动集团毛利率下半年同比扩张 1.5 个百分点至 23.7%。考虑线下门店扩张谨慎和四季度促销花费增加，预计下半年经调整净利润率达 8.1%，同比增长 90 个基点。