中信证券：供应紧张局面延续 看好 SAF 价格保持强势

中信证券研报称，欧洲 SAF 价格持续上涨，已突破 2700 美金 / 吨。欧洲高额补贴、强制添加政策或加强，预计 SAF 需求将爆发。受 2025 年上半年欧洲 SAF-HVO 价格倒挂、国内新增供给和出口许可证审批进度不及预期、国内外主要 SAF 工厂密集检修等因素影响，SAF 供应紧张局面或将延续。在产业化趋势明确背景下，建议关注行业内主要玩家。