光大证券：磷肥出口窗口期已至 持续看好磷化工产业链

2025 年磷肥出口窗口期集中在 5-9 月，法检约需半月。国内磷肥需求淡季致价格承压，出口将提升企业盈利。近年国际市场供需良好，国内外价差明显。2024 年磷肥出口量下降，2025 年前四月降幅显著，但出口窗口期到来有望提振出口量和价格。磷矿石价格高位运行，磷化工龙头企业凭借高品位磷矿资源和产业链一体化优势降低成本。