海通国际维持腾讯控股 「优于大市」 评级，目标价上调至 600 港元。预计 2025 财年首季及全年经调整净利润分别为 620 亿和 2510 亿元人民币，同比增长 24% 和 13%。腾讯游戏、广告业务表现强劲，毛利率将持续上升，但营运开支因 AI 推广和研发增加将有所提升。