小摩：予友邦保险「增持」评级 目标价 92 港元

摩根大通给予友邦保险「增持」评级，并预测其子公司 Tata AIA 在未来几个财年将有显著的利润增长。假设 Tata AIA 的 APE 在 2024 财年增长 15%，在 2025 至 2023 财年增长 30%，预计到 2030 财年，Tata AIA 将能为友邦带来 12% 的新业务价值。此外，如果印度政府实施复合牌照制度，将有利于友邦股价上涨。预计 2023 财年 Tata AIA 的 NBV 利润率为 25%，并在 2025 财年达到 3 亿至 4 亿美元，占友邦 NBV 的 4% 至 7%。