Anthropic 提交招股书：已实现盈利，算力依赖云厂商

AI 公司 Anthropic 正式提交招股书拟登陆纳斯达克，目标估值 1.5 万亿至 2 万亿美元，融资规模有望超千亿美元冲击史上最大 IPO。公司近年营收增长迅猛，算力支出占收入比重持续下降，已实现阶段性盈利，净亏损主要来自可转债公允价值变动的非现金损失。其收入以按使用量计费为主，渠道多元，客户覆盖范围广且集中度持续降低。不过当前其收入环比增幅已回落，还背负超 8000 亿美元的长期算力采购合约，需维持高增长才能覆盖成本，后续仍面临行业竞争、成本压力等诸多不确定性，AI 产业虽有泡沫但并非无业绩支撑的早期互联网泡沫，Anthropic 上市后也将为观察 AI 商业化进展提供窗口。