惠誉称美法英等国主权评级存下调风险，发达市场年利息超 3.3 万亿美元

2026 财年美国联邦赤字达 1.99 万亿美元，净利息支出达创纪录的 1.05 万亿美元，惠誉指出美国主权评级面临下调风险，同时将法国、英国也列为债务稳定受威胁、主权评级存下调风险的国家，明确若高额财政赤字、利息支出占财政收入比重、政府债务占 GDP 比重三项指标持续恶化且缺乏可信中期财政调整方案，相关国家主权评级将面临下调压力。本轮全球债市收益率飙升源于供需两端共同作用，供给端一方面是各国政府持续扩大的财政赤字推高发债规模，另一方面 AI 热潮下科技巨头大规模融资与主权债券争夺市场资金，推高全球实际利率。融资成本上升对债务高企且债券集中到期规模大的发达市场冲击尤为明显，美法英承压最重，存量债务平均剩余期限、短期到期债务占比等债务期限结构是影响财政受冲击程度的关键变量，当前全球发达经济体债务可持续性普遍面临挑战，各国若不及时推进财政调整，债务负担将进一步加剧。