软银拟发超 110 亿美元高息债 为 OpenAI 投资筹措资金

孙正义计划通过软银发行规模超 110 亿美元的高息债，用于支付 OpenAI 的到期投资款并置换部分短期贷款，该交易有望成为亚太及日本地区最大规模的非金融企业债券交易。当前软银融资成本持续走高，已成为 2026 年全球最大的垃圾级企业借款人，其股价也因 OpenAI 宣布年内不上市出现大幅回撤。尽管这笔债务利息高昂，但孙正义仍选择主动以长期无抵押债券置换临时过桥贷款，避免出售或抵押核心资产，拉长还款周期以等待 OpenAI 上市。目前软银对 OpenAI 累计投资将接近 650 亿美元，OpenAI 是其整个 AI 投资版图的核心支点，其上市推迟、扩张放缓已连带影响软银旗下数据中心、能源等相关项目的推进与融资。孙正义一贯奉行集中下重注、长期等待大结果的投资风格，过往曾多次在投资受挫时坚持不下桌等待转机，但此次押注 OpenAI 的规模空前，资金多来自带息负债，等待时间不受自己掌控，其整条资金链的最后承重墙是手中持有的 Arm 股权，他也选择延长自身职业周期，押上余生等待超级人工智能相关的最终回报。