高盛维持小米买入评级 披露其大模型相关进展预期

高盛发布报告称，小米旗下 MiMo 日前公开直播 MiMo-V2.6 强化学习过程，其中 V2.6-Flash 及 V2.6-Pro 训练 30 步后停止，二者在 DeepSWE 基准分别取得最高 67.86 分、72.57 分，RL 训练大幅改善长时程代理表现。高盛认为此举是首次有主要 AI 实验室实时公开后训练遥测数据，预计 MiMo-V2.6 正式发布时定价将受关注，将巩固小米在代理编码及多模态整合方向的布局，具备更高 API 定价潜力，小米或与 DeepSeek 一同颠覆市场定价结构。高盛还预期采用 HySparse 新架构的 MiMo-V3 或于 2027 年初左右发布，稀疏比率将从 V2 / V2.5 的 7:1 提升至 11:1，进一步推高效率前沿、降低推理成本，该行维持小米买入评级，12 个月目标价 39 港元。