全球黄金 ETF 资金净流入创纪录 金价高位震荡未改长期配置价值

全球投资者配置黄金热情升温，8 月全球黄金 ETF 净流入 180 亿美元，持仓量创历史新高，资金流入受货币政策和汇率政策不确定性、美国财政与国债市场担忧、金价上涨正反馈驱动，且流入覆盖多区域。金价冲高后进入高位震荡，市场关注焦点从避险需求转向美联储货币政策预期，短期交易逻辑切换，利率预期成短期价格重要影响变量，多重因素或致短期行情波动大。不过机构认为黄金仍有长期配置价值，长期支撑因素未变，后续走势取决于多重变量，且白银短期表现或弱于黄金，金银比价可能继续修正。当前黄金市场处于长期逻辑与短期交易逻辑交织阶段。