太平洋维持银轮股份买入评级，多业务布局显增长潜力

太平洋证券研报显示，银轮股份上半年营收 90 亿元，同比增 26%。归母净利润 4.5 亿元，同比增 3%。北美 AI 算力基建带动其电力能源业务高增，AI 电力绑定卡特彼勒，液冷卡位摩丁，还将车规级钎焊换热核心技术迁移至数据中心液冷，打造全功率段 CDU 核心部件。人形机器人业务制定「1 + 4+N」战略，聚焦相关核心零部件。预计 2026-2028 年收入分别为 187.8/214.5/257.4 亿元，归母净利润分别为 11.1/15.7/19.1 亿元，对应 PE 分别为 32/23/19 倍，维持「买入」评级。