万物新生二季度营收增长超过三成，自营业务占比提高

万物新生（爱回收）发布 2026 年第二季度未经审计财报，期内总收入 66.09 亿元，同比增 32.4%，经营利润、净利润均同比大幅增长，non-GAAP 口径下盈利也实现增长。这是公司延续盈利改善的又一季度，2025 年其首次实现全年 GAAP 盈利，2026 年一、二季度收入增速均为 32.4%。本季度增长主要来自自营业务，产品收入 61.95 亿元，同比增 35.9%，占比近 94%，服务收入同比降 4.2%，因促销期服务费优惠。费用端整体经营成本及费用增速略低于收入增速，部分费用率改善推动经营利润增速高于收入增速。二季度消费品交易件次同比增加，回收品类向奢侈品延伸，海外业务新增零售端布局，推出相关平台、品牌及门店，但尚处扩展阶段。公司给出三季度收入指引为 63.4 亿至 64.4 亿元，同比增 23.1% 至 25.1%，增速低于二季度。后续需关注自营业务相关成本及利润率稳定性，以及多品类和海外业务能否形成新收入增量。