九号公司上半年营收增长 22%，两轮车业务进入规模扩张阶段

九号公司 2026 年上半年实现营收 143.58 亿元，同比增 22.28%。归母净利润 10.08 亿元，同比降 18.79%。其智能电动两轮车销量 284.4 万台，同比增 19%，营收 74.9 亿元，同比增 10%，销量增速高于收入增速，单车对应收入有所下降。公司自主品牌零售电动滑板车、全地形车营收增速均高于整体水平，收入来源进一步分散。截至上半年，国内九号电动两轮车专卖门店超 11500 家，7 月 31 日国内累计出货量超 1300 万台，渠道竞争进入注重单店效率等的阶段。2026 年上半年国内电动两轮车内销量同比降 12.6%，九号两轮车销量逆势增长。利润下降主要因汇率波动及研发投入增加，研发投入约 7.5 亿元，同比增 44%。当前需关注其两轮车产品结构、单车收入变化，以及渠道效率、经营质量等。