银河证券：算力需求高增 驱动光模块结构性升级与价值重构

银河证券研报认为，当前光通信行业受 AI 算力需求爆发驱动，正经历深刻结构性变革，景气度转向长期扩张通道。全球云厂商及 AI 企业上调算力基建投资预算，拉动高速光模块需求非线性增长。2026 年起数通领域高速产品渗透率加速提升，1.6T 产品已批量交付，需求高增支撑产业链产能释放与盈利兑现。今年以来产能逐季改善，虽上游原材料仍紧缺，但随国产替代推进，紧缺程度将持续收窄。