韩国散户疯狂举债：外资出逃 散户持续充当接盘方

韩国股市正上演由散户主导的杠杆狂欢，KOSPI 指数今年涨幅达 75%，融资余额达历史峰值，散户以 150% 保证金比例重仓押注。但市场裂缝已现，未偿融资贷款余额膨胀，金融监督院院长担忧散户风险敞口，单只股票杠杆及反向 ETF 产品推出或加剧资金向高风险产品流动。KOSPI 上周二暴跌近 5%，外资连续 9 个交易日净卖出，散户充当接盘方，本地机构投资者尾盘小幅净买入科技股。分析人士警告，若散户或系统性交易者资金流入放缓，或对冲基金削减仓位，市场结构将更脆弱。