韩投称 AI 企业已锁定长期内存订单：即便市场短缺缓解，价格仍维持高位

韩国投资证券研报指出，即使内存芯片短缺缓解，价格短期内也不会明显下降，AI 超大规模企业锁定长期产能订单，会拉长本轮内存超级周期，内存售价将维持高位。扩大内存容量能提升 GPU 利用率，AI 公司为降低单个 Token 处理成本、获得更高系统级性能，愿意订购更多内存芯片。尽管 DRAM 内存价格相比去年同期高出 3 倍，但 GPU 利用率提升带来的收益回报更可观。HBM 和 DRAM 产能紧张、需求高，意外推高了 NAND 芯片需求，因 NAND 价格低、在高需求下弹性大，维持了持续高需求。