供需严重失调，Nand 闪存一季度预计涨价 90%

NAND 闪存市场正经历新一轮剧烈供需失衡，受 AI 基础设施建设需求爆发与供给扩张受限驱动，闪存价格涨势加剧，市场格局加速重塑。2025 年第四季全球 NAND 闪存前五大品牌厂商营收合计季增 23.8%，达 211.7 亿美元。2026 年第一季整体 NAND 闪存价格预估季增 85% 至 90%。供需失衡核心驱动力是北美云端服务供应商布建 AI 服务器基础设施带动企业级 SSD 需求增长，HDD 缺货转单效应加剧短缺。2025 年第四季主要供应商营收普遍增长但表现分化。2026 年在扩产有限、AI 需求爆发背景下，价格将维持高涨，产能向服务器端倾斜，企业级与消费级市场供需分化加深，依赖消费类产品的下游厂商或面临供应紧张与价格压力，布局企业级 SSD 及 AI 存储解决方案的供应商有望受益。最后提示市场有风险，投资需谨慎。