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研报称，2025 年在市场上涨和政策推动下，险资二级权益新增投资或达 1.0 万亿，仓位或达 16.0%，成股票市场重要资金来源。2026 年负债端增长有望保持强势，险资总体新增可投资资金或达 3.1 万亿，二级权益新增投资有望达 0.9 万亿。红利股是险资权益配置重要方向，2026 年债券新增投资有望达 3.7 万亿，资产负债久期匹配是险资配置重要考量因素，非标、存款和另类资产或被持续减配。