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永辉超市发布 2025 年年度业绩预亏公告，预计归母净利润亏损 21.4 亿元，较上年同期亏损额扩大 45.58%。亏损原因包括门店调整，如完成 315 家门店深度调改、关闭 381 家不符战略定位的门店，产生多项损失。商品策略改革供应链，短期面临缺货及毛利率下滑压力。对外投资及资产减值，如境外股权投资股价下跌、计提长期资产减值。此外，去年第四季度副总裁罗雯霞、董事长张轩松的一致行动人相继减持。永辉超市还面临资产负债率高企、经营活动现金流骤降、新增诉讼仲裁等挑战，「胖改」之路也面临多重挑战，成效待检验，其何时扭亏为盈、重获青睐值得关注。