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方正证券研报称，当前煤炭行业供给侧收紧成投资主题，供大于求局面有望扭转，2026 年供给端产能收紧政策持续落实，未来或限制进口煤。长协占比较高的中国神华、中煤能源业绩稳定性强，若煤价维持高位，低估值的兖矿能源（港股）、中煤能源（港股）有望估值修复。