中信证券：免费教育打响「第一枪」，预计后续免费学前年份仍有逐步扩大的空间

国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，明确从 2025 年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费。政策体现「民生为大」导向，覆盖范围从困难群体扩展至全体在园儿童，并建立中央与地方分档担责、动态调整的财政支出机制。预计年均需约 450 亿元财政投入，后续免费学前年份或逐步扩大。