大和：上调泰格医药目标价至 38 港元 维持「持有」评级

大和上调泰格医药目标价至 38 港元，维持「持有」评级。尽管首季业绩温和复苏，但表现仍逊于中国 CDMO 公司。大和下调 2025-2027 年营收预期 1-2%，因国内 CTS 业务受阻且海外 CRLS 业务增长温和，但上调同期每股盈利预测 1-5%。该行预计泰格医药 2025/26 年市盈率为 29/24 倍，药物动力学和生物技术业务或存上行风险。