海通策略：2025 年 A 股全年净增量资金或达 2 万亿元

海通策略研报指出，历史上我国宏观流动性的改善与 A 股底部拐点大多同步，但也有阶段性背离，关键在于风险偏好（基本面预期）能否回升。股市微观资金变化与股市行情走势相关性更高，9 月 24 日以来行情波动背后是散户等增量资金大幅入市后边际降温。展望 2025 年，政策发力有望推动基本面预期升温，A 股资金入市情况或较 2024 年进一步改善，全年净增量资金或达 2 万亿元。