摩根士丹利基金投研手记：关注以家电为代表的消费品以旧换新

中央财经委员会第四次会议和国家发展改革委、财政部提出多项措施，鼓励家电等传统耐用消费品以旧换新，并通过中央财政和地方政府联动，支持全产业链。过去在宏观经济环境面临挑战时，我国也曾推出家电刺激政策，如家电下乡、节能惠民、以旧换新等，成效显著。本轮政策补贴力度更大，范围更广，并提高中央拨款比例，预计将有效提振消费，对家电板块形成估值和盈利双重利好。