供应链：存储原厂 HBM 订单 2025 年预订一空，订单能见度可达 2026 年 Q1

存储芯片供应链透露，HBM 订单在 2025 年已预订一空，订单能见度可达 2026 年一季度。SK 海力士、美光 2024 年 HBM 提前售罄，2025 年订单也接近满载，供应给英伟达的 HBM 月产能约当 6 万多片。但 HBM 排挤太多 DRAM 产能，将推动 DDR5 价格逐步拉升。模组厂认为，DDR5 价格持续走扬态势明确，预期到了年底前还有 10~20% 涨幅。若 DDR5 价格太高，可能拖延市场渗透率的起飞速度，影响下游客户采用的意愿。