瑞银：微软或为英伟达去年最大客户，收入占比近两成

英伟达的最新财务报告显示，其客户结构集中度较高，2025 财年第一季度，两家直接客户分别贡献了公司 13% 和 11% 的总收入，另外两家非直接客户每家也占据了 10% 以上的总收入。这反映了科技行业对英伟达芯片，特别是 H100 人工智能芯片的强劲需求。分析师 Timothy Arcuri 推测微软很可能是英伟达的最大客户，其分析指出微软在 2024 财年中占据了英伟达总收入的 19%。此外，彭博社的供应链数据估算也显示微软占据英伟达 15% 的收入份额。