宠物食品行业进入存量竞争期

三季报披露完成，6 家布局宠物食品业务的上市公司前三季度营收全部正增长，但归母净利润普遍大幅下滑，增收不增利成为板块共性特征。当前宠物食品行业已告别靠养宠人口扩容拉动增长的增量阶段，进入存量竞争、受成本与汇兑因素扰动的结构性调整周期。面对盈利压力，这 6 家上市宠企依托自身资源禀赋推进业务布局，发力自主品牌、高端新品以及全球化产能，对冲行业周期压力。