亚马逊 AI 巨额投入致自由现金流转负，财报后盘后股价下挫

亚马逊财报公布后盘后大幅走低，受 AI 巨额投入影响其自由现金流由正转负，AI 相关物业及设备采购大幅增加，2026 年现金资本开支预计达 2200 亿美元，市场要求其证明 AI 投入可兑现回报。同期谷歌母公司 Alphabet 财报公布后股价也承压，市场对 AI 资本开支的审视尺度趋严。亚马逊云科技相关负责人称对当前资本开支策略有把握，公司在手订单储备接近 5000 亿美元。此前有分析师报告估算到 2030 年底超 3.5 万亿美元 AI 基建投资可能面临减值风险，引发市场恐慌。此外亚马逊广告业务同比增速大幅下滑，受消费者使用 AI 智能代理购物影响，平台已封禁 Meta 热门智能代理 Muse，市场持续质疑亚马逊在智能代理领域的布局。