LABUBU 降温 泡泡玛特预计 Q3 收入同比大降 45%-50%

泡泡玛特 Q3 整体收入同比大降 45%-50%，与此前 LABUBU 爆火带动的高增长形成剧烈反差。LABUBU 所属的 THE MONSTERS IP 近年曾推动泡泡玛特营收快速突破百亿、创下高额业绩，如今热度快速降温，其成为超级 IP 后首次出现收入下滑。此次收入大降并非核心玩家流失，而是此前被 LABUBU 热度带动的跟风用户、黄牛投机需求，以及海外靠短期流量刺激形成的非正常增量需求退潮所致。泡泡玛特已着手调整，推进多 IP 布局，还押注影视、乐园试图打造第二增长曲线，但目前旗下其他 IP 暂不具备全球破圈的能力，影视、乐园项目投入大、周期长、不确定性高，LABUBU 热度退去后的业绩缺口如何填补仍待解决。