IMF：代币化市场发展面临法律、监管与互操作性等四大制约因素

国际货币基金组织最新发布的《全球金融稳定报告》分析章节指出，代币化资产市场虽增长迅速，但当前规模较小且高度碎片化，其潜力充分释放主要受制于法律确定性、监管明确性、跨平台互操作性以及安全结算资产的可用性四大因素。目前代币化活动主要集中在回购协议市场，日均交易规模约为 3000 亿至 3500 亿美元，相较于传统金融体量仍处于起步阶段。报告提到，尽管投资者对 24 小时全天候交易和零股所有权等功能需求强烈，但分散的流动性与平台孤岛限制了网络效应和有效价格发现。代币化在压缩清算流程的同时，也可能在新兴阶段放大资产抛售、流动性挤兑和风险传染等传统金融风险，因此各国政策制定者需采取技术中立的监管方法，明确资产权利，并建立健全的金融稳定防护措施。