AI 短剧受资本热捧，但多数公司盈利难

国内首部登陆卫视黄金档的 AIGC 长剧《后西游记》开播，带动芒果超媒股价两日 20CM 涨停，市值激增超百亿，随后资金沿 AI 短剧线挖掘标的，欢瑞世纪等多家公司股价上涨，港股兑巴 9 个交易日最高涨幅达 336%。但从半年报看，多数公司 AI 短剧业务未形成规模，仅兑巴、昆仑万维、阅文集团等实现相关收入，且各自依赖的核心资产不同，AI 只是生产工具。AI 短剧虽大幅降低制作成本，却加剧供给竞争，流量成本或上升，行业更考验内容筛选、用户数据及分发能力。监管方面，《微短剧发展管理办法》实施，AI 短剧告别野蛮生长，行业将比拼 IP、用户、流量、爆款打造及变现能力，其能否持续产生利润将决定下一轮行情高度。